Sell in may and go away!?
geschrieben von: Udo Bergstein am 31.05.2010 um 11:36 UhrBörsenweisheiten wie die genannte erfreuen sich zwar immer wieder großer Beliebtheit, ihnen wird aber in der Regel eher geringe eine geringe Glaubwürdigkeit zugedacht. Doch was steckt dahinter und wie sinnvoll war sie im vergangenen Monat?
Grundsätzlich geht man bei dieser, wohl bekanntesten Börsenweisheit, von einer besseren Performance des Winterhalbjahres im Vergleich zu den warmen, urlaubsstarken, umsatzschwächeren Sommermonaten aus. Ein Zwischenfazit an dieser Stelle fällt angesichts der Wetterlage vernichtend für den Spruch aus.
Einige empirische Untersuchungen der letzten Jahre und Jahrzehnte unterstützen die These eines freundlicheren Marktes im Winter und begründen sie, neben der Urlaubsplanung der Anleger, mit fälligen Lohnsteuerjahresausgleichen, Steuerrückerstattungen und weiteren Argumenten aus der amerikanischen Bürokratie und britischen Tradition.
Sicher ist es nicht sinnvoll in guten Börsenjahren im Mai blind zu verkaufen und den aktuellen Trend zu übersehen. Gerade nach der Finanzkrise im Herbst 2008 fiel dem aufmerksamen Anleger die Umkehrung der Börsenweisheit auf. Buy im Mai war die Devise. Die Betrachtung eines längeren Zeitraumes zeigt aber, dass die Regel vor allem in schlechten Börsenjahren vor dem Verlust um Sommer schützt und so durchaus ihre Berechtigung hat.
Und so stellt sich jetzt die Frage, ob man sich nicht doch mal auf den verdienten Lorbeeren der letzten Monate ausruhen will. Die vorhandene Unsicherheit in Politik und Wirtschaft in Europa und den USA sind Gift für die Börse. Auch die zaghafte konjunkturelle Erholung verliert an Schwung und die Geldpolitik Chinas ist auf einem ungewissen Weg. Hinzu kommt ein hohes Libor-Niveau, was die derzeitige Angst der Banken unterstreicht.
Die Marktstimmung ist aktuell also alles andere als euphorisch. Analysten und Anleger haben ihre Erwartungen nach oben geschraubt. Gute Unternehmenszahlen werden eingeplant und überraschen nicht mehr positiv. Dennoch sind höhere DAX-Stände im Sommer natürlich nicht ausgeschlossen. Die hohe Liquidität, dank der Notenbank, und die mangelnden Anlagealternativen, dank der geringen Zinsen leisten ihren Beitrag.
Sell im may war sicher kein Fehler, but come back in september...
- Tags: Börse, Börsenweisheit, Dax, Finanzkrise, Konjunktur, sell in may, Wirtschaft,
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